市场价格波动的本质在于收敛与扩张的循环：收敛代表市场均衡，价格波动减小，此时价差微薄难以获利；扩张代表市场失衡，价格波动加大，形成可观价差。大行情往往始于波动性收敛到极致的临界点——当各种力量绷到极限，市场即将从“死水微澜的寂静”转向剧烈波动。投资者应像猎人守在隘口般，在波动性极度收敛处耐心等待，而非追逐已形成的热闹趋势，因为真正的趋势生于震荡，失衡生于均衡，大行情总是从寂静中孕育而来。
行到水穷处，坐看云起时——王维
对于市场价格波动，有什么是确定的？
价格围绕价值波动？市场总是对的？不，确定的只有一条：价格总是在变。
它永远在波动。
承认这一点，事情的重心就变了。真正要紧的不是方向，而是波动性本身。波动性只有两种变化，收敛和扩张。
收敛，是价格波动越来越小，市场处于均衡。
扩张，是价格波动越来越大，市场处于失衡。
均衡的时候，为什么赚不到钱？
因为那时的市场非常精明。它耳聪目明，对公开的信息做了充分评估，给出的报价大体合理，留给你我的价差很薄。在一个定价充分的市场里买进卖出，和把一张百元钞票换成两张五十的，区别不大。
当然，均衡是相对的，绝对平静的市场不存在。好比地震之前的大地，看似纹丝不动，其实细小的震动一刻没停，只是各种力量彼此克制，暂时维持着稳定。 那什么时候能赚到钱？
失衡的时候。
实体经济里发生了一件新事。这事可能事发突然，可能超乎预期，也可能前所未见。市场事先不知情，知情之后一下子又评估不透，报价就错了。错了就要改，今天改一点，明天改一点，每日持续修正，于是一波行情走出来。走到后期，市场往往矫枉过正，陷入狂热，报价错得更离谱。
这一波从错到更错的过程，就是价差，就是利润的来源。
任何人想从交易里赚钱，都要在买和卖之间拿到一个价格差。均衡里这个差很薄，失衡里这个差很厚。所以问题变成了：去哪里找失衡？
守株待兔这个故事，出自《韩非子》，常被用来讽刺懒人。宋人有耕者，田中有株，兔走触株，折颈而死。他放下农活守着树桩，成了千古笑柄。
我倒想替他申辩一句。他错的不是守，是守错了地方。田野那么大，兔子撞树的概率平摊到每一寸土地上，几乎为零。他守的那一点，没有任何特殊之处。
如果有一个位置，兔子经过的概率远高于别处呢？比如树林里唯一的隘口。守在那里，就不是笑话，是猎人。
市场里也有这样的隘口，就是波动性收敛到极限的地方。
价格在一个区间里长期徘徊，波动性不断收敛，收敛，再收敛，凝聚于一点。各种力量绷到极致，几乎要爆了。这个点，是均衡的结束点，也是失衡的启动点。它不一定每次都兑现，但大行情大多从这里出发。
所以我喜欢看的，不是上蹿下跳的热闹，而是死水微澜的寂静。大级别的收敛极限，最让人心动。
大多数人反过来。哪里热闹往哪里挤，追涨杀跌，一年忙到头。少数人守在一两处收敛的隘口旁，一年可能只有一两次出手的机会，也可能一次都没有。前者的劳动量很大，后者的劳动量很小，结果往往也反过来。
趋势，又是什么？
是把几次诞生连起来看的结果。
波动的第一次扩张，算是一次诞生。休整之后，下一次同方向的诞生接着来。把这两段连起来看，就是人们说的趋势。如果下一次诞生的方向相反，人们就叫它反转。
传统上还有个四季理论，说市场完整的轮回是筑底、上升、盘顶、下跌，对应春夏秋冬。
这些名相，都是人工加上去的。市场的本来面目很简单，只有两步：扩张，收敛，扩张，收敛。至于方向，到临界点后，市场会自己选择突破。
《道德经》说，天下万物生于有，有生于无。用大白话讲，看得见的东西，是从看不见的地方长出来的。放到市场上，趋势生于震荡，失衡生于均衡。大行情不是从热闹里来的，是从寂静里来的。
知道这一点，就知道该聚焦什么，该忽略什么。看盘的压力小了，劳动量降了，心也静了。
当然，收敛的极限在哪里，失衡何时启动，方向朝哪边，事先都没法确知。就像猎人守在隘口，并不能命令兔子什么时候来。他能做的，只是确保兔子来的时候，自己在场。