主动公募基金配置电子和通信行业比例超60%，抱团集中度已远超2021年牛市水平；基金经理因面临“每隔1000米排一次名”的短期考核压力，为避免承担责任而选择跟随主流行业配置，形成“要差一起差”的行业现象；基金投资者“趋利避害”的人性本质导致淡化排名的监管措施难以奏效；市场因集体性追涨杀跌而产生流畅趋势行情，同时催生极度低估与极度高估状态，个人投资者可利用此特性降低短期结果期待，避免受FOMO情绪干扰。
这两天，市场讨论最多的，就是主动基金的极致抱团。二季报显示，主动公募基金配置电子和通信行业的比例大于60%。
这种抱团的集中程度，已经远超2021年牛市的水平了。
不光机构在抱团科技，历史新高的两融资金买的也是科技。如果下跌开始，有人开始卖出，谁来接盘呢？这很容易形成踩踏。哪怕没有股灾，高波动的震荡也是难免的。
昨天有读者问到这个问题，我的回答如下：
下面再详细谈一谈：为什么会有基金抱团现象？
投资本是一场马拉松，但对基金经理的考核方式是“每隔1000米排一次名”。排名压力下，作为基金经理，最佳选择就是买最热门的行业，跟大家保持一样，要差一起差，绝不能别人赚钱，你还在亏钱。
今年如果有哪个基金经理，觉得消费便宜而重仓持有，得到的绝不会是投资者的理解，只会遭到同行的嘲笑，以及持有者的不断赎回。
基金经理不敢买主流以外的行业，他们抱团，不仅仅是为了取暖，更是为了避免承担责任。
比如其他基金都在买科技，你最好也买，这样就算亏了，投资者看别的基金也亏，不会责怪你；而如果其他基金配科技，你重仓白酒，一旦遇到不涨，你就会面临无尽的嘲讽、谩骂，以及赎回。
对基金经理来说，最优的选择不是潜伏，而是追逐短期强势的行业。国内几乎没有基金是持有一只股票十年的，大多都是最多一年。
一直以来，监管机构要求淡化基金排名，说明都看到这个问题了。但是，这恐怕是没用的，哪怕改成用5-10年的周期来考核基金经理也没用。不是机构想排名，而是基金投资者看重排名。
业绩排名的本质是，基金投资者会追捧最近表现好的基金，抛弃最近表现差的基金。只要这种“趋利避害”的人性还在，基金经理就不得不注重自己的短期业绩。
或者说，不光是基金会抱团，几乎所有看重短期业绩的投资者都会抱团。
对此的看法：
1、抱团和集体性追涨杀跌，也是好事，趋势因此而生。如果所有人都高抛低吸，那么市场就很难有流畅的趋势行情。
2、作为个人，我们没有业绩考核压力，也不用对谁负责，所以大可不必受FOMO情绪干扰，不如降低对短期结果的期待，实事求是，不要揠苗助长，反而更容易得到长期不错的结果。
3、利用好抱团，利用好趋利避害的人性，上涨和下跌都容易过头。于是，市场有了极度低估和极度高估，而很少会止步于合理估值。😽