7月以来科技股周线四连阴已明显超跌，市场风格在“小登”(科技股)与“老登”(传统股)间快速轮转，但二者均具长期价值，频繁切换策略者易遭双重损失；投资应坚守策略度过不利期，避免在回撤低谷割肉转追热点，策略导致的合理回撤恰是加仓时机；长期空头转多及消费医药基金涌入科技板块构成重要反向指标，提示市场过热；客观拥挤度指标（成交额前5%个股占比超50%）显示微观结构恶化，往往预示风格切换或市场转折。
1、超跌。
7月以来，科技股回调非常猛，周线已经四连阴了。短线看，已经超跌。
6月份，持有科技的小登疯狂嘲笑老登，老登都不敢吭声；如今，老登们有点扬眉吐气，小登的声音越来越小了。这种互相踩，真的挺没意思。
小登和老登，都有美好的未来。最后亏钱的，往往是那些最后入场，左右摇摆的人。
2、不利期。
认可某个策略，投入资金实操时，要守住一条铁则：不要因为不利期太长，或是回撤幅度大，就中途放弃。
实践过程中，你可以完善策略。但最好等策略收益起来之后，再做调整。如果每次都在最低谷割肉，转头去追风头正盛的策略，最后往往只会左右打脸。
我自己也一样。每次看到账户出现较大回撤，只要是策略本身导致的，并非操作失误，我就知道：该加仓了。
认可一个人，就该在他低谷的时候，去支持他。
3、反向指标。
还有一种人，其角色是反向指标。
比如我认识的一个人，他是金融机构的，从去年至今，一直看空AI。他找了很多数据和海外的研究，从多个角度分析AI泡沫严重。这些研究都挺有道理的。但今年6月底，他虽然还在分析AI泡沫，但最后结论是科创还有一波大涨。
我后来才明白，他不就是反向指标嘛。他最后从空转多，应该是迫于任职机构和客户的压力。很多基金经理也是这样，最后时点才去追的科技。
如果能遇到这样的反向指标，应该珍惜，好好交个朋友。
连长期的空头都说还能涨，连研究消费和医药的基金都开始买科技时，往往就说明市场过热了，拥挤度过高了。
关于拥挤度，还有个客观的指标，就是成交额排名前5%的个股的成交额占全部A股的比值。当该数值超过50%，就说明拥挤度过高了，市场微观结构恶化。历史上，遇到这种情况，后续市场要么风格切换，要么牛转熊。😽